«Семнадцать мгновений апреля останутся в сердце твоем» — цитата из песенки стала названием книги и еще более знаменитого телесериала. А в памяти инвесторов нынешнее начало апреля останется благодаря крайне переменчивым настроениям на рынках, под стать весенней погоде.
Рынки ждут ключевой для мировой нефти встречи крупнейших стран-экспортеров в столице Катара 17 апреля. По итогам этой встречи должно стать ясно, удастся ли крупнейшим игрокам на рынке нефти договориться об ограничении добычи ради стабилизации цен. Исход предсказать сложно, так что стоит ожидать дальнейшей волатильности на нефтяном и валютном рынках.
Апрель начался с падения цен на нефть после заявления заместителя наследного принца Саудовской Аравии о невозможности достижения соглашения о замораживании добычи без участия Ирана (которое в ближайшее время выглядит крайне маловероятным). На этих комментариях нефть потеряла в цене сразу 4% и по итогам дня снизилась на 2,3%.
Однако уже к концу следующей торговой сессии цены стабилизировались, а во вторник стали расти, поддержанные оптимизмом представителя другого ключевого участника картеля — Кувейта — о возможности соглашения 17 апреля даже без участия Ирана. Снижение запасов и добычи сырой нефти в США поддержало котировки во второй половине недели, и цены на смесь Brent к вечеру пятницы выросли по сравнению с началом недели почти на 9%, до уровня $42 за баррель — максимума последних нескольких месяцев, достигнутого в середине марта.
Фондовые индексы в начале апреля вели себя менее уверенно, чем в конце марта. На опасениях дальнейшего снижения темпов экономического роста в крупнейших экономиках мира S&P 500 за минувшую неделю упал на 1,2% после роста на 1,7% на предшествующей неделе, Shanghai Composite растерял все 0,8% роста в конце марта, а EURO STOXX 600 упал на 0,9%, после такого же снижения неделю назад. Индекс Nikkei 225, потерявший за неделю более 7%, в конце недели стабилизировался на фоне заявлений высокопоставленных чиновников о возможном начале валютных интервенций против укрепляющейся иены.
С точки зрения макроэкономической статистики прошедшая неделя была достаточно позитивной. Вышли положительные данные по промышленному производству в Китае за март: значение индекса PMI было наилучшим с апреля 2015 года. В США данные по количеству вновь созданных рабочих мест вне сферы сельского хозяйства в очередной раз оказались выше ожиданий. При этом протоколы мартовского заседания ФРС США вновь подтвердили осторожный подход регулятора к повышению процентных ставок и окончательно исключили такой шаг уже в этом месяце. Вследствие этого доллар продолжил дешеветь к корзине основных валют, хоть и менее резко, чем на предыдущей неделе.
На российском рынке настрой инвесторов был в целом конструктивным. Индекс РТС вырос на 2,2%. Рубль оставался волатилен, но за неделю в целом укрепился на 1%. Инфляция снизилась до 7,2% в начале апреля. Данные ВВП за 4 квартал немного превысили ожидания — сокращение составило 3,8% против прогнозируемых 3,9%. Таможенная статистика за февраль указала на некоторое увеличение экспорта нефти и нефтепродуктов, после январского спада. Если в январе физический объем экспорта нефти и нефтепродуктов сократился на 12% и 25% к предыдущему году соответственно, то в феврале объем экспорта сырой нефти показал рост 7%, а объем экспорта нефтепродуктов был ниже на 12% относительно соответствующего месяца предыдущего года.
Важными моментами для участников российского финансового рынка стали выступления на минувшей неделе руководителей ЦБ РФ Эльвиры Набиуллиной и Ксении Юдаевой. Глава ЦБ заявила, что снижение инфляции почти на 10% за последние 12 месяцев произошло во многом благодаря снижению продовольственных цен в мире и в России, а также благодаря укрепившемуся курсу рубля.
Однако, по мнению председателя ЦБ, риски инфляции сохраняются, что связано в основном с корректировкой и исполнением бюджета в 2016 году. Набиуллина заявила, что ключевая ставка будет снижаться в случае устойчивого снижения инфляции и инфляционных ожиданий (намерение снижать ставку руководитель ЦБ выразила и в ходе телеинтервью в минувшую субботу). В свою очередь, первый зампред Юдаева назвала основными источниками неопределенности для монетарной политики ситуацию с бюджетом и избыток ликвидности в банковской системе.
Выступления руководителей ЦБ на наш взгляд с говорят о том, что снижение ставки в апреле по-прежнему маловероятно, но уже летом ЦБ может возобновить смягчение кредитно-денежной политики.
