Ключевая ставка 15%, как это повлияет на кредиты?

В пятницу 20 марта состоялось очередное заседание Центрального Банка по ключевой ставке. По его итогам важнейший показатель финансового рынка был установлен на уровне 15%. Наш эксперт, Мария Тельнова, рассказывает о том, как это решение может повлиять на рынок кредитов и вкладов.

Почему ЦБ понижает ключевую ставку?

Ключевая ставка – один из основных инструментов в арсенале регулятора, с помощью которого Центральный Банк «подогревает» или «охлаждает» экономику. Как правило, ключевая ставка растет, когда требуется сдержать инфляцию, а снижение, наоборот, делает деньги дешевле и разгоняет потребление.

Сейчас, по мнению регулятора, положение с инфляцией находится под контролем. Центральный Банк отмечает, что россияне сейчас более склонны к сберегательному поведению, что дополнительно способствует снижению инфляции. В подобных условиях ключевую ставку можно и уменьшить. На последнем заседании 20 марта ЦБ принял решение об очередном снижении ключевой до уровня 15%, подтвердив свою приверженность курсу на смягчение денежно-кредитной политики.

Как прошлые движения ключевой ставки влияли на рынок

При высокой ставке растет доходность по вкладам, что подстегивает интерес к сбережениям. Чуть больше года назад, на сочетании рекордной ключевой и сезонных факторов («новогодний бум») россияне принесли в банки огромный объем депозитов. Но на этом фоне стоимость кредитов стала фактически запретительной: деньги стоили слишком дорого, так что обращение за кредитом стало чаще всего экстренной мерой. Доступность упала, и потенциальные заемщики, у которых не было совсем уж острой потребности в деньгах, заняли выжидательную позицию.

В середине 2025 года ЦБ перешел к плавному снижению ключевой ставки. Рынок финансовых услуг отреагировал соответствующим образом, иногда даже сильнее, чем нужно: все помнят просадку и коррекцию предложений по вкладам осенью 2025 года. Вкладчики стали активно искать варианты того, как зафиксировать доходность и подольше сохранить возможность заработать на вкладах. Это по сей день остается главным двигателем их активности.

Рынок кредитов, как ему и положено, повел себя более неторопливо. Ставки по кредитам понемногу поползли вниз, но не так быстро, как хотелось бы потребителям. При этом жесткие требования к заемщикам, в первую очередь - к уровню долговой нагрузки, сохранились без изменений. Несмотря на то, что кредиты несколько подешевели, их доступность не сильно выросла.

Что будут делать клиенты в условиях снижающейся ставки?

В сегодняшних условиях на рынке финансовых услуг клиенты банков, по всей видимости, будут действовать по двум основным направлениям.

Во-первых, заемщики будут стремиться фиксировать доходность и выбирать предложения по максимально долгосрочным вкладам с максимальной доступной ставкой. В условиях снижающейся ключевой, когда ЦБ прогнозирует, что в 2026 году ставка опустится до уровня 13,5%, а в 2027 – ниже 10%, вкладчики будут использовать все остающиеся возможности для заработка на «ленивых инвестициях».

Во-вторых, поскольку кредиты остаются дорогими, для большинства заемщиков они пока будут инструментом, которым пользуются только в случае острой нужды при отсутствии других альтернатив. К высокой стоимости заемных денег прибавляется по-прежнему высокий уровень требований к заемщикам со стороны кредитных организаций.

Зато для тех, кто взял кредит в период высоких ставок, и исправно его платят, наступает благоприятный период: банки не откажутся привлечь проверенных «хороших» заемщиков и будут делать это, предлагая интересные условия по рефинансированию кредитов. Судя по данным рынка, наибольшее снижение ставок сейчас касается именно программ рефинансирования кредитов. Напомню, что чем больше разница между «старым» и «новым» кредитами при рефинансировании, тем выше отдача для заемщика и экономия на переплате по кредиту и ежемесячных платежах.

Одним из доступных сегодня вариантов получить крупную сумму в кредит с повышенными шансами на одобрение и более низкой ставкой остается залоговое кредитование, к тому же обеспечение кредита залогом дает меньшую долговую нагрузку на бюджет заемщика. То же самое касается и рефинансирования кредитов – за счет обеспечения можно добиться большей разницы между ставками при рефинансировании.

Чего ожидать на рынке банковских услуг в марте-апреле?

Прогнозы аналитиков и состояние рынка пока не предвещают каких-либо быстрых и крупных перемен. Наибольшее влияние на политику банков окажут выводы их специалистов по прогнозу уровня инфляции к лету 2026 года и сохранение курса на постепенное снижение ключевой ставки ЦБ России.

Скорее всего, ситуация сохранится в текущем виде и ставки по кредитам будут постепенно дрейфовать в сторону снижения. Снижение ставок по вкладам будет тормозиться конкурентной борьбой – те кредитные организации, которые дольше других сохранят высокие ставки по новым вкладам и льготные условия, сохранят своих клиентов и не допустят перетока денег к более «щедрым» конкурентам.

N.B. Данная статья не является инвестиционной рекомендацией и содержит частное мнение эксперта.