Что повлияет на решение ЦБ по ключевой ставке?

Ключевая ставка – важнейший инструмент, который есть у регулятора, чтобы влиять на положение на всем рынке финансовых услуг. Очередного заседания по вопросу ключевой ставки одинаково ждут и кредитные организации, и их клиенты. Поговорим о том, что влияет на решения Центрального Банка, когда речь идет о движениях ключевой ставки.

Как часто принимается решение?

В норме заседания по вопросу ключевой ставки проводятся 8 раз в год. Таким образом, каждые 1,5 месяца, традиционно по пятницам, регулятор сообщает о том, какое решение было принято. Однако это расписание не жестко зафиксировано – если возникает срочная необходимость скорректировать основной показатель финансового рынка, заседание может быть и внеочередным.

Как быстро действует решение ЦБ?

Экономика – огромный сложный механизм с большим запасом инерции. Считается, что первые реальные изменения после очередного решения Центробанка по ключевой ставке начинают ощущаться, как минимум, через квартал-полтора после того, как было принято решение, поэтому очень большую роль в принятии решений играет прогнозирование и необходимость просчитать все возможные последствия каждого шага. Не в последнюю очередь из-за этого решения по ключевой ставке принимаются столь небольшими шагами: изменения в доли процента в одном из основных показателей экономики в самой экономике означают движения миллиардов рублей.

Что повлияет на предстоящее решение по ключевой ставке

В целом Центральный Банк выбрал траекторию на постепенное снижение ключевой, но продолжает сохранять достаточно жесткую денежно-кредитную политику. По мнению многих аналитиков рынка, наиболее вероятным решением, которое примут в предстоящую пятницу, будет очередное снижение ключевой до уровня 14,5%.

На это решение повлияют:

1. Уровень инфляции. По данным статистики, она составляет сейчас 4-5%, а в конце апреля была зафиксирована нулевая недельная инфляция. При этом инфляционные ожидания населения и бизнеса по-прежнему остаются высокими и ЦБ будет учитывать этот фактор.
2. Состояние рынка кредитов. Высокие ставки и жесткие требования к заемщикам означают, что доступность кредитов снижена. В таких условиях граждане и бизнес берут меньше кредитов и покупают меньше товаров. Это помогает затормозить инфляцию и охлаждает экономику.
3. Потребительский спрос. Статистика показывает, что россияне стали уменьшать расходы. Это еще один признак того, что «нагрев» экономики слабеет.
4. Ситуация на рынке труда. Безработица остается низкой, но темпы роста зарплат снижаются, а количество пустующих рабочих мест сокращается. В этих условиях граждане уже не так активно тратят деньги, что не дает «подогревать» инфляцию.
5. Курс рубля по отношению к мировым валютам. Укрепившийся рубль не дает расти ценам на импортные товары. Сейчас на укрепление рубля работают геополитические факторы, из-за которых сохраняются высокие мировые цены на нефть. При сильном рубле Банк России может и дальше снижать ключевую ставку.

К чему приведет дальнейшее снижение ключевой?

Поскольку ключевая задает тон всем рынку финансовых услуг, прогнозируемое снижение ключевой приведет к тому, что ставки по банковским продуктам будут падать и дальше.

1. Ставки по вкладам будут снижаться активнее, т.к. банки уже заложили тренд на снижение доходности в свою продуктовую политику. Поэтому девизом вкладчиков должно стать «Успеть». В перспективе вклады все равно останутся надежным инструментом с неплохой реальной доходностью, а стратегия фиксирования доходности в длинных вкладах и маневра средствами с помощью коротких с оперативными сбережениями на накопительных счетах по-прежнему остается оправданной. Все необходимые финансовые инструменты для построения своей системы сбережений можно подобрать в Норвик Банке.
2. Ставки по кредитам будут снижаться медленнее, кредиторы будут продолжать осторожную политику снижения стоимости кредитов. Но, несмотря на снижение стоимости заемных денег, доступность кредитов будет расти медленнее, поскольку требования к заемщикам остаются по-прежнему высокими. Большинство заемщиков выбирает стратегию «Дождаться». Один из вариантов получить более лояльное отношение банка к заемщику – предложить обеспечение по кредиту в виде залога, что может дать и более низкие ставки по кредиту. Еще одно направление, на котором сконцентрируются заемщики ближе к лету 2026 – потенциальные возможности для рефинансирования кредитов, когда ставки по кредитам понизятся.