Курс доллара осенью 2026

Курсы валюты – предмет постоянного интереса как бизнесменов, так и обычных граждан. Кто-то по-прежнему хранит сбережения в наличных долларах или евро, кто-то рассчитывает заработать на разнице курсов, а кто-то собирается в поездку за рубеж и ему нужны наличные доллары. Наш эксперт, Михаил Котлов, о перспективах курса доллар-рубль этой осенью.

Укрепляющийся доллар

Главный тренд последних нескольких месяцев – постепенное ослабление рубля относительно доллара. Основная причина этого тренда в сочетании нескольких факторов, как внутриэкономических, так и связанных с движениями глобальной экономики.

Во-первых, покупки валюты Банком России. Так, в июне расходы на ежедневные покупки увеличились до 5,28 млрд рублей в день, в июле составили 4,82 млрд рублей в день, а в августе снова увеличились до 6,5 млрд рублей.

Во-вторых, увеличение расходов на импорт. Наблюдающиеся проблемы с топливом породили решение компенсировать дефицит моторного топлива зарубежными поставками. Кроме того, не обошлось и без закупок импортного оборудования для модернизации и ремонта российских НПЗ.

В-третьих, трудности экспорта. В июне-августе 2026 года российский экспорт показал сдержанную динамику на фоне жестких монетарных условий, геополитических факторов и логистических ограничений. В августе суточный экспорт нефти и нефтепродуктов из РФ снизился до 6,44 млн баррелей в сутки (падение относительно июля составило 410 тыс. б/с). Поставки сырой нефти за рубеж в августе составляли 5,18 млн баррелей в сутки (снижение к июлю на 330 тыс. б/с, но рост в годовом выражении). Экспорт нефтепродуктов просел до 1,26 млн баррелей в сутки – ранее направлявшиеся на экспорт объемы начали перераспределяться на внутреннем рынке.

Совокупность перечисленных факторов привела к тому, что курс доллара относительно рубля вырос за этот период с 71 до 87.

Глобальные перемены на нефтяном рынке

Описанные события происходят на фоне растущей геополитической нестабильности и проблем с поставками ближневосточной нефти на основные мировые рынки. Непрекращающееся противостояние в зоне Персидского залива и, теперь, еще и Красного моря, не только ограничивает объемы поставок нефти на рынок, но и заставляет уже купленную и находящуюся в танкерах нефть добираться до места по маршруту в 1,5-1,7 раз дольше обычного.

В таких обстоятельствах цены в $100 и выше за баррель не кажутся уже кратковременным всплеском и средний уровень, судя по всему, надолго застрянет выше $90 за баррель. На этом фоне интерес к российскому экспорту должен вырасти, но его будет, по всей видимости, нивелировать сокращение экспорта из-за дефицита топлива.

Текущая ситуация на российском рынке валюты

В начале сентября баланс спроса и предложения чуть сместился в пользу рубля: Банк России снизил покупки валюты на внутреннем рынке до 1,9 млрд рублей в день, а цены на нефть выросли выше $100 за баррель сорта Brent. При этом Банк России продолжил придерживаться жёсткой денежно-кредитной политики, сохранив на своём заседании 11 сентября ключевую ставку на прежнем уровне – 14% годовых. Это привело к коррекции курса доллара с уровня 87 до 84 по отношению к рублю.

Прогноз на осень

С учетом всех перечисленных тенденций в долгой перспективе, в ближайшие дни на курс рубля к доллар могут повлиять следующие факторы:

1. Экспирация фьючерсных квартальных контрактов на курс рубля 17 сентября
2. Выкуп «Роснефтью» собственных облигаций, номинированных в юанях, у желающих держателей долга 18 сентября.

Мы не исключаем, что вышеуказанные события могут привести к всплеску спроса на валюту, но не ждём что курс доллара при этом превысит ранее достигнутые локальные максимумы (87 рублей за доллар).

Значимым событием для курса рубля станет публикация в последней декаде сентября уточнённых параметров федерального бюджета на 2026 год и проект бюджета на 2027-2029 годы. Интригой остаётся цена отсечения нефти для исполнения бюджетного правила. Если этот показатель будет снижен до $50 за баррель, то потенциально это приведёт к бОльшим покупкам валюты с открытого рынка со стороны ЦБ.

Уровнем, выше которого доллару будет сложно забраться в ближайшие месяцы, будет отметка 90 рублей за доллар. Уровнем поддержки станет 80 рублей за доллар.

В целом, при сохранении указанной картины (и без «черных лебедей») осень для пары рубль-доллар останется довольно стабильной.

N.B. Данная статья не является инвестиционной рекомендацией и содержит частное мнение эксперта.